Spis treści:
- Analitycy spodziewali się niewielkiego wzrostu inflacji bazowej w czerwcu
- NBP tłumaczy, że inflacja bazowa lepiej od konsumenckiej odzwierciedla trendy w gospodarce
Narodowy Bank Polski opublikował 16 lipca 2025 r. komunikat o wskaźnikach inflacji bazowej w czerwcu 2025 r. W relacji rok do roku inflacja:
- po wyłączeniu cen administrowanych (podlegających kontroli państwa) wyniosła 2,5 proc., wobec 2,5 proc. miesiąc wcześniej;
- po wyłączeniu cen najbardziej zmiennych wyniosła 4,5 proc., wobec 4,6 proc. miesiąc wcześniej;
- po wyłączeniu cen żywności i energii wyniosła 3,4 proc., wobec 3,3 proc. miesiąc wcześniej;
- tzw. 15-proc. średnia obcięta, która eliminuje wpływ 15 proc. koszyka cen o najmniejszej i największej dynamice, wyniosła 3,7 proc., wobec 3,8 proc. miesiąc wcześniej.
Analitycy spodziewali się niewielkiego wzrostu inflacji bazowej w czerwcu
Analitycy spodziewali się niewielkiego wzrostu inflacji bazowej w czerwcu.
"Czeka nas publikacja inflacji bazowej, którą po danych o inflacji CPI szacujemy na 3,4 proc. r/r (w wariancie bez cen żywności i energii). Wzrost inflacji bazowej (z 3,3 proc. r/r w maju) wynikałby z drożejących usług, na co wpłynęły dwie niestabilne kategorie - usługi transportowe i turystyka zorganizowana za granicą. W innych segmentach nie dostrzegamy narastania presji inflacyjnej" - przewidywali przed publikacją danych NBP analitycy PKO BP.
Przypomnijmy, że inflacja CPI (konsumencka) w czerwcu wzrosła do 4,1 proc. r/r z 4,0 proc. r/r w maju, (zgodnie z wcześniejszym szacunkiem flash). Poziom cen był o 0,1 proc. wyższy względem maja.
Mimo czerwcowego wzrostu wskaźnika inflacji, analitycy zgodnie przewidują prawdziwe tąpnięcie inflacji w lipcu, która powinna zejść do celu inflacyjnego Narodowego Banku Polskiego (2,5 proc. plus/minus 1 proc.).
Eksperci też zgodnie oczekują spadku stóp procentowych w tym roku w odpowiedzi na malejącą presję inflacyjną.
NBP tłumaczy, że inflacja bazowa lepiej od konsumenckiej odzwierciedla trendy w gospodarce
Narodowy Bank Polski co miesiąc wylicza cztery wskaźniki inflacji bazowej, co pomaga zrozumieć charakter inflacji w Polsce.
Wskaźnik CPI pokazuje średnią zmianę cen całego, dużego koszyka dóbr kupowanych przez konsumentów. Przy wyliczaniu wskaźników inflacji bazowej analizie są poddawane zmiany cen w różnych segmentach tego koszyka. To pozwala lepiej identyfikować źródła inflacji i trafniej prognozować jej przyszłe tendencje - przekonuje NBP.
Inflacja bazowa pozwala też określić, w jakim stopniu inflacja jest trwała, a w jakim jest kształtowana np. przez krótkotrwałe zmiany cen wywołane nieprzewidywalnymi czynnikami.
Najczęściej używanym przez analityków wskaźnikiem jest wskaźnik inflacji po wyłączeniu cen żywności i energii. Pokazuje on tendencje cen tych dóbr i usług, na które polityka pieniężna prowadzona przez bank centralny ma relatywnie duży wpływ. Ceny energii (w tym paliw) są bowiem ustalane nie na rynku krajowym, lecz na rynkach światowych, czasem również pod wpływem spekulacji. Ceny żywności w dużej mierze zależą m.in. od pogody i bieżącej sytuacji na krajowym i światowym rynku rolnym.
***
