Grupa TVN jedzie na stracie

Zysk operacyjny wzrósł do 174,4 mln zł ze 108,2 mln zł w I kw. 2008 roku i był niższy od średniej prognoz analityków na poziomie 206 mln zł. Przychody grupy wzrosły w tym okresie do 435,1 mln zł z 401,6 mln zł i były wyższe niż konsensus rynkowy na poziomie 415 mln zł.

EBITDA wzrosła o 58,9 proc. do 201,5 mln zł z 126,8 mln zł Marża EBITDA wyniosła 46,3 proc. w porównaniu do 31,6 proc.

Wyłączając zysk wynikający z przejęcia kontroli nad ITI Neovision, wskaźnik EBITDA spadł o 28,4 proc. do 90,8 mln zł, a marża EBITDA wyniosła 20,9 proc.

TVN szacuje, że rynek reklamy telewizyjnej w Polsce w okresie trzech miesięcy zakończonych 31 marca 2009 r. zmniejszył się o 5,9 proc. w porównaniu do analogicznego okresu 2008 r. Udział spółki w rynku reklamy telewizyjnej netto wzrósł rdr do 35,2 proc. z 33,8 proc. Platforma "n" w I kwartale zwiększyła swoją bazę abonencką o ponad 49.000 do 549.000 podpisanych umów o świadczenie usług, w tym 544.000 aktywnych abonentów.

W marcu 2009 roku platforma cyfrowa "n" odnotowała średni miesięczny przychód na użytkownika (ARPU) w wysokości 56 zł, czyli tyle samo co w grudniu 2008 r.

Telewizja na kartę (TNK), sprzedała ponad 175.000 kart dostępowych oraz powiększyła swoją bazę abonentów o 88.000 do 180.000 abonentów na zasadzie przedpłaty (pre-paid).

Platforma cyfrowa "n" łącznie z "TNK" posiadały na 31 marca 2009 r. 724.000 abonentów.

Rada Nadzorcza TVN zdecydowała o zmniejszeniu liczby członków zarządu spółki z dziesięciu do czterech. Decyzja ta jest konsekwencją trwającego procesu racjonalizacji i usprawniania zarządzania - podał TVN w komunikacie prasowym.

W zarządzie pozostają Piotr Walter (prezes zarządu i dyrektor generalny), Karen Burgess (wiceprezes zarządu ds. finansowych), Edward Miszczak (wiceprezes zarządu ds. programowych) oraz Łukasz Wejchert (wiceprezes zarządu ds. multimediów).

Dotychczasowi pozostali członkowie zarządu pozostaną dyrektorami poszczególnych departamentów, dzięki czemu będą mogli skupić się na codziennym zarządzaniu kierowanymi obszarami działalności. "Nasza decyzja jest podyktowana pragmatyzmem i chęcią skutecznego działania. Po wielu miesiącach dyskusji nad sposobami usprawnienia zarządzania spółką wspólnie uznaliśmy, że w związku z dynamicznie rosnącą skalą naszej działalności potrzebny jest nowy podział zadań i odpowiedzialności. Wierzę, że w nowej strukturze dotychczasowi członkowie będą mogli jeszcze pełniej wykorzystać swój talent, wiedzę i doświadczenie" - powiedział cytowany w komunikacie Piotr Walter, prezes TVN.

Wynik zasadniczo rozminął się z oczekiwaniami analityków. Konsensus rynkowy zakładał zysk netto na poziomie 40 mln zł. Kurs TVN może spadać na czwartkowej sesji.

PIOTR JANIK, KBC SECURITIES

"Wyniki kiepskie, jeśli chodzi o rentowności. Tak naprawdę nie ma co patrzeć na wynik netto, który jest na czerwono, a konsensus był wysoko, ponad 40 mln zł. My prognozowaliśmy 8 mln zł zysku.

Negatywnie na wynik netto wpłynęły koszty związane z rewaluacją kredytów, euro, euroobligacji oraz konsolidacja straty platformy "n". Rynek spodziewał się lepszych wyników "n", te straty były prognozowane na zdecydowanie niższych poziomach. Nam się udało, bo strata wyniosła 39,4 mln zł, my spodziewaliśmy się 39 mln starty, więc nie zaskoczyła nas ta strata. To mimo wszystko pokazuje, ze rynek nie do końca dobrze szacuje wyniki platformy "n".

EBITDA kiepściusieńka.

Co prawda na pierwszy rzut oka pozytywna, bo saportowana przez jednorazowe wydarzenie w postaci niekasowego zysku związanego z konsolidacją platformy "n". To jednak wymóg MSR- ów, który nie ma nic wspólnego z biznesem. Wyłączając to zdarzenie jednorazowe, EBITDA spada prawie 30 proc. rdr do poziomu niecałych 91 mln zł. To pokazuje problem rynku reklamowego. Marża EBITDA spadła o ponad 10 pkt. proc. Po pierwsze ze względu na spadek rentowności w segmencie telewizyjnym i internetowym, po drugie ze względu na konsolidację 20 dni platformy "n", która dołożyła kilka mln straty. Podsumowując wyniki są dużo gorsze niż rynek się spodziewał.

Reakcja powinna być mocno negatywna. Spodziewałabym się fali rewizji wyników rocznych w raportach analitycznych, co może mieć w dłuższym czasie negatywny wpływ na notowania".

EBITDA grupy TVN wzrosła o 58,9 proc. do 201,5 mln zł z 126,8 mln zł. Marża EBITDA wyniosła 46,3 proc. w porównaniu do 31,6 proc Wyłączając jednak zysk wynikający z przejęcia kontroli nad ITI Neovision, wskaźnik EBITDA spadł o 28,4 proc. do 90,8 mln zł, a marża EBITDA wyniosła 20,9 proc.

Duży wpływ na wyniki grupy TVN w I kwartale miało 111 mln zł zysku z konsolidacji jednostki stowarzyszonej ITI Neovision, która jest właścicielem platformy "n". Platforma "n" odnotowała stratę na poziomie EBITDA w wysokości 32,2 mln zł, w porównaniu do straty 36 mln zł rok wcześniej.

Według wyliczeń PAP starta platformy "n" wyniosła w pierwszym kwartale 43,4 mln zł.