Niemiecka gospodarka w rozkroku. Nie wie czy się już kurczy, czy jeszcze nie

Produkt krajowy brutto (PKB) Niemiec w I kw. 2023 r. wyniósł 0 proc. licząc kwartał do kwartału oraz 0,2 proc. w relacji rocznej - wynika ze wstępnych danych przedstawionych przez federalny urząd statystyczny Destatis. Pierwsze trzy miesiące 2023 r. okazały się lepsze od końcówki poprzedniego roku, kiedy to tempo wzrostu niemieckiej gospodarki było ujemne i wyniosło -0,4 proc. w ujęciu kwartalnym.  

Choć odczyt neutralny, jakim jest 0 proc., nie wpisuje się w definicję technicznej recesji, o której można mówić w przypadku, w którym dwa następujące po sobie kwartalne raporty wskazują na wyniki PKB na minusie, tak dane te wskazują, że gospodarka naszego zachodniego sąsiada balansuje na pograniczu kurczenia się a nieznacznego rozwoju, przy czym do tego pierwszego wariantu jest jej na razie bliżej. 

Jednocześnie zaraportowane dane są poniżej przewidywań rynkowych. Te zakładały wzrost największej gospodarki Europy w ujęciu kwartalnym na poziomie 0,2 proc. oraz w ujęciu rocznym o 0,8 proc.

Dzień publikacji raporto o stanie niemieckiej gospodarki zbiegł się w czasie z podobnymi danymi przedstawionymi przez swoich odpowiedników w Hiszpanii oraz we Włoszech. Pozostając przy tym pierwszym kraju, początek 2023 r. okazał się lepszy niż zakładano.  

Hiszpania bowiem po słabszej końcówce ubiegłego roku - dane za IV kw. 2022 r. wskazały na tempo wzrostu tamtejszej gospodarki na poziomie 0,2 proc. kwartał do kwartału, ale za to 2,6 proc. rok do roku - odnotowała w I kw. 2023 r. lepsze odczyty. W ujęciu kwartalnym, PKB Hiszpanii wzrósł o 0,5 proc., natomiast w ujęciu rocznym o 3,8 proc. W obu przypadkach konsensus rynkowy zakładał niższe wskaźniki - 0,3 proc. kdk oraz 3 proc. rdr.  

Podobne pozotywyne zaskoczenie przyniosły dane z Włoch. Tamtejsza gospodarka, podobnie jak niemiecka, również uciekła z ram definicji technicznej recesji, ponieważ w ujęciu kwartalnym wzrosła ona o 0,5 proc. po spadku w IV kw. o -0,1 proc. W relacji rocznej natomiast PKB Włoch urósł w I kw br. o 1,8 proc. Prognozy rynkowy zakładały odczyty na poziomie 0,2 proc. kdk oraz 1,4 proc. rdr.  

Oprac. Alan Bartman