Ocena kredytowa kraju to jeden z najważniejszych wskaźników zaufania inwestorów do jego stabilności finansowej. Polska w ostatnich latach rozwijała się relatywnie dynamicznie, ale musi jednocześnie mierzyć się z wyzwaniami fiskalnymi, politycznymi i geopolitycznymi. Perspektywa ratingowa zależy od równowagi między tymi czynnikami a odpornością gospodarki na szoki zewnętrzne.
Presja na rating Polski może wzrosnąć w przypadku pogorszenia perspektyw gospodarczych
Według S&P, presja na rating Polski może nasilić się, jeśli średnioterminowe prognozy wzrostu gospodarczego ulegną znacznemu pogorszeniu. "Scenariusz ten potencjalnie mógłby być powiązany z rosnącymi nierównowagami makroekonomicznymi lub szokami zewnętrznymi, w tym nieoczekiwanymi skutkami wojny między Rosją a Ukrainą" - napisano w raporcie S&P z 11 grudnia.
Agencja podkreśla, że w najbliższych latach konsolidacja fiskalna będzie trudna do osiągnięcia ze względu na silną polaryzację polityczną i zbliżające się wybory parlamentarne w 2027 r.
Polska Agencja Prasowa zaznacza, że w ostatnich latach Polska odnotowała jeden z najwyższych wzrostów deficytu budżetowego w regionie, co wynikało z wysokich wydatków socjalnych, powolnego wzrostu dochodów oraz znaczących wydatków na obronność, które obecnie wynoszą 4-5 proc. PKB - najwięcej w NATO.
Prognozy deficytu i długu publicznego w Polsce według S&P
S&P prognozuje, że deficyt sektora instytucji rządowych i samorządowych w Polsce wyniesie 6,5 proc. PKB w 2026 r., 5,8 proc. w 2027 r. i 5,7 proc. w 2028 r. Deficyt pierwotny ma sięgać 3,8 proc. PKB w 2026 r., 2,8 proc. w 2027 r. i 2,5 proc. w 2028 r.
Według agencji, dług publiczny Polski będzie rósł do 65,5 proc. PKB w 2026 r., 69,4 proc. w 2027 r. i 72,5 proc. w 2028 r.
Odporność polskiej gospodarki jako czynnik stabilizujący rating
Mimo potencjalnych zagrożeń S&P podkreśla odporność polskiej gospodarki. "Prognozujemy, że w perspektywie średnioterminowej gospodarka będzie rosła średnio o 3 proc. Deficyt na rachunku bieżącym i poziom inflacji są stosunkowo niskie. Ponadto dług publiczny Polski pozostaje umiarkowany w kontekście globalnym, a rząd ma swobodny dostęp do rynków krajowych i zagranicznych. Instrumenty finansowe UE, zwłaszcza program SAFE, zapewnią Polsce dodatkowe wsparcie finansowe, odzwierciedlając jej strategiczną rolę w działaniach obronnych UE" - czytamy w raporcie.
Na początku listopada S&P potwierdziła długoterminowy rating Polski w walucie obcej na poziomie "A-" ze stabilną perspektywą. Spośród trzech największych agencji ratingowych najwyżej ocenę wiarygodności kredytowej Polski utrzymuje Moody's ("A2"), podczas gdy Fitch i S&P oceniają ją na "A-". Perspektywa ratingu Polski została przez Moody's i Fitch w 2025 r. obniżona do negatywnej.
