Hossa w Warszawie? Zwłaszcza małe spółki radzą sobie wyjątkowo dobrze
Giełda Papierów Wartościowych w ostatnich tygodniach jest jednym z najmocniejszych rynków kapitałowych na świecie. W ciągu miesiąca WIG i WIG20 wzrosły o ponad 10 proc. i odrobiły straty z okresu marcowego kryzysu bankowego. Wskaźnik małych spółek sWIG80 od połowy marca zyskał prawie 15 proc. Do sukcesów warszawskich indeksów przyczynia się dolar amerykański, którego notowania ostatnio wyraźnie spadają.
- WIG20 osiągnął poziom 1910 punktów. Jednak zdaniem niektórych ekspertów, dla potwierdzenia hossy konieczne byłoby przekroczenie maksimum ze stycznia tego roku (1955 punktów)
- Wzrostom na GPW kres może położyć stara reguła "sell in may and go away" - w maju sprzedaj akcje i jedź na wakacje
- Im słabszy dolar, tym mocniejsza giełda. W tej chwili za dolara płaci się trochę ponad 4,16 zł, czyli najmniej od lutego 2022 roku
- Polskie indeksy giełdowe w ostatnich dniach całkowicie odrobiły marcowe straty związane z globalnymi obawami wywołanymi przez upadek kilku dużych banków, głównie amerykańskich
Najstarszy wskaźnik warszawskiej Giełdy Papierów Wartościowych WIG osiągnął pułap 62 642 punktów, co oznacza, że jest na najwyższych poziomach od roku. Znawcy analizy technicznej podkreślają, że następny istotny opór na wykresie będzie można spotkać dopiero przy 66 tysiącach punktów, a później przy 70 tysiącach. Ten drugi pułap wydaje się być jednak bardzo trudny do osiągnięcia. Trzeba tu przypomnieć, że rekord wszech czasów WIG to 75 tysięcy punktów, a został pobity jesienią 2021 roku.
WIG
- Otwarcie 79 441,59
- Max (czas) 79 993,15(18.11.2024 09:28)
- Min (czas) 79 118,66(18.11.2024 10:06)
- Wartość odniesienia 79 330,68
- Suma obrotów 354 584 206,67
- Liczba akt. instr. 310/321
- Waga akt. instr. % 96,57
- Poziom indeksu RZECZYWISTY
WIG20
- Otwarcie 2 193,74
- Max (czas) 2 210,07(18.11.2024 09:27)
- Min (czas) 2 176,44(18.11.2024 12:17)
- Wartość odniesienia 2 188,75
- Suma obrotów 272 425 904,26
- Liczba akt. instr. 20/20
- Waga akt. instr. % 100,00
- Poziom indeksu RZECZYWISTY
Szczególnie imponujące wzrosty notuje ostatnio indeks sWIG80, który grupuje mniejsze spółki. Jego wartość 21 190 punktów to powrót do wyników ze stycznia 2022 roku. Natomiast do historycznego rekordu z jesieni 2021 roku (21 888) brakuje mu już tylko kilku procent.
Małe spółki były szczególnie dotknięte przez pandemię. Jednak po gwałtownej ich przecenie, nastąpiło równie silne odbicie. To właśnie te firmy pokazały, że są bardzo elastyczne i potrafią szybko dostosować się do nowych warunków. Niedawno indeks sWIG80 pobił własny rekord, jeśli uwzględnić wypłacone dywidendy (tzw. Total Return). Zdaniem wielu analityków, to symptom, że ten wskaźnik jest w stanie pobić historyczny rekord (w ujęciu bez dywidend) w ciągu najbliższych tygodni. Od połowy marca sWIG80 wzrósł o prawie 15 proc.
Główny indeks WIG20, rosnąc do 1910 punktów, poprawił się o ponad 10 proc. w ciągu ostatniego miesiąca. Jednak zdaniem niektórych ekspertów, dla potwierdzenia hossy konieczne byłoby przekroczenie maksimum ze stycznia tego roku (1955 punktów), a to jeszcze się nie stało.
Pobicie przez WIG20 tegorocznego rekordu mogłoby być sygnałem do zapoczątkowania korekty spadkowej. Tym bardziej, że być może zadziała na rynku giełdowym stara reguła "sell in may and go away", (w luźnym tłumaczeniu: w maju sprzedaj akcje i jedź na wakacje).
Zdaniem wielu ekonomistów, o najbliższej przyszłości krajowych akcji nie będą jednak decydować trendy techniczne na wykresach, ani tym bardziej "złote maksymy". Kluczowe mogą być czynniki takie jak kurs dolara, czy kolejne ewentualne wstrząsy w światowej branży bankowej. Nie brak opinii, że sama siła polskich spółek w ostatnim czasie odgrywa na GPW w Warszawie drugoplanową rolę.
Od kilku lat światowe rynki finansowe to prawdziwy rollercoaster, a niepewność gospodarcza i niestabilność polityczna doprowadziły do silnej zmienności. Jedną z największych obaw inwestorów budzi przyszłość dolara amerykańskiego, ze względu na jego status światowej waluty rezerw.
USD/PLN
- Kurs kupna 4,1112
- Kurs sprzedaży 4,1115
- Max 4,1140
- Min 4,0911
- Kurs średni 4,1114
- Kurs odniesienia 4,1088
Ujemna korelacja między kursem "zielonego" wyrażonym w złotych a wskaźnikiem WIG jest doskonale widoczna - im słabszy dolar, tym mocniejsza giełda. W tej chwili za dolara płaci się trochę ponad 4,16 zł, czyli najmniej od lutego 2022 roku. W dodatku, dolar jest też najsłabszy od roku w relacji do wspólnej waluty europejskiej. Za euro płaci się ponad 1,10 dolara.
EUR/USD
- Kurs kupna 1,0541
- Kurs sprzedaży 1,0541
- Max 1,0571
- Min 1,0531
- Kurs średni 1,0541
- Kurs odniesienia 1,0534
Najwięksi pesymiści wieszczą nawet upadek dolara. Argumentem przemawiającym za takim scenariuszem jest ogromny poziom zadłużenia Stanów Zjednoczonych i groźna dla tego mocarstwa wielka niestabilność polityczna na świecie.
Z drugiej strony, ewentualne umocnienie się amerykańskiej waluty mogłoby zaszkodzić, szybko i poważnie, indeksom polskiej giełdy. Na razie jednak słabnący dolar tak bardzo poprawia nastroje inwestorów na GPW, że notowaniom akcji nie zaszkodziły nawet najnowsze doniesienia statystyków o słabnącej w Polsce produkcji przemysłowej i o gasnącej sprzedaży detalicznej.
Polskie indeksy giełdowe w ostatnich dniach całkowicie odrobiły marcowe straty związane z globalnymi obawami wywołanymi przez upadek kilku dużych banków, głównie amerykańskich. Wskaźnik sektorowy WIG-Banki na początku marca w ciągu 10 dni spadł z 6720 do 5780 punktów, ale teraz jest już na poziomie 7136 punktów. Trzeba tu jednak przypomnieć, że WIG-Banki, podobnie jak WIG20, też jeszcze nie poprawił wyniku ze stycznia tego roku.
WIG-BANKI
- Otwarcie 12 332,89
- Max (czas) 12 435,21(18.11.2024 09:29)
- Min (czas) 12 217,30(18.11.2024 12:03)
- Wartość odniesienia 12 286,00
- Suma obrotów 81 439 352,58
- Liczba akt. instr. 13/13
- Waga akt. instr. % 100,00
- Poziom indeksu RZECZYWISTY
Nasze banki nie borykają się z problemami, które zaszkodziły zachodnim instytucjom dotkniętym kryzysem marcowym. W Polsce głównym czynnikiem ryzyka wiszącym nad bankami niczym miecz Damoklesa jest kierunek orzecznictwa Trybunału Sprawiedliwości Unii Europejskiej w sprawie kredytów frankowych. Wiadomo już, że TSUE staje po stronie klientów, a nie banków. W celu ograniczenia czynnika ryzyka w postaci ewentualnych problemów z wypłacalnością, Komisja Nadzoru Finansowego zaleciła kilku bankom niewypłacanie dywidendy do czasu wydania wyroku przez TSUE.
Drugim czynnikiem ryzyka jest ewentualne przedłużenie przez polski rząd programu wakacji kredytowych. Szczegółów tej operacji jeszcze nie znamy. Nie ma też pewności, że do niej w ogóle dojdzie.
Jacek Brzeski
